DeepSeek ha movido ficha justo después de presentar DeepSeek-V4. La compañía china de inteligencia artificial ha elevado su capital registrado de 10 millones a 15 millones de yuanes, un aumento del 50 %, y su fundador, Liang Wenfeng, ha pasado de controlar una participación directa simbólica del 1 % a situarse en el 34 %. La operación, recogida en registros corporativos chinos, apunta a una reorganización de gobierno antes de una posible entrada de inversores externos.
La cifra no debe confundirse con una gran inyección de capital comparable a una ronda de financiación internacional. En China, el capital registrado tiene una función societaria y puede estructurarse como capital suscrito. Lo relevante aquí no es el importe absoluto, relativamente modesto para una empresa que podría aspirar a una valoración de más de 20.000 millones de dólares, sino el cambio de poder que introduce: Liang Wenfeng se asegura una posición de bloqueo en decisiones estratégicas antes de sentarse con Tencent, Alibaba u otros potenciales inversores.
Una participación del 34 % con efecto de veto
El movimiento resulta especialmente significativo por el umbral elegido. Bajo la Ley de Sociedades china, determinadas decisiones relevantes, como modificar los estatutos, aumentar o reducir el capital registrado, aprobar fusiones, escisiones, disoluciones o cambios de forma societaria, requieren el apoyo de al menos dos tercios de los derechos de voto, salvo particularidades recogidas en los estatutos.
Eso significa que una participación superior a un tercio puede funcionar como una posición de veto en decisiones especiales, siempre que los derechos de voto estén alineados con la participación de capital y no existan pactos o estructuras que alteren esa relación. Con un 34 %, Liang no necesita controlar la mayoría para impedir cambios profundos que no comparta.
La reorganización tiene una lectura muy clara. DeepSeek ha defendido durante buena parte de su trayectoria una posición de independencia frente al capital riesgo, apoyándose en el respaldo de High-Flyer, el grupo cuantitativo vinculado al propio Liang Wenfeng. Pero el coste de competir en modelos avanzados, infraestructura, talento y despliegue comercial está creciendo demasiado rápido. Si la compañía va a abrir la puerta a inversores externos, su fundador quiere hacerlo desde una posición de control.
El aumento de su capital suscrito, de 100.000 yuanes a 5,1 millones de yuanes, es pequeño en términos financieros, pero enorme en términos societarios. No cambia por sí solo la capacidad tecnológica de DeepSeek, pero sí puede condicionar cualquier negociación futura. Un inversor puede aportar dinero, distribución, nube o chips; lo que no parece probable es que pueda imponer sin más un cambio de rumbo estratégico.
Tencent y Alibaba miran una pieza clave de la IA china
DeepSeek estaría preparando su primera ronda externa con una valoración que podría superar los 20.000 millones de dólares, según informaciones de Reuters y The Information. Tencent y Alibaba figuran entre los nombres interesados, en un contexto en el que los grandes grupos chinos quieren asegurarse acceso a los laboratorios más relevantes de inteligencia artificial del país.
Para Tencent, una participación en DeepSeek podría reforzar sus servicios cloud, videojuegos, productividad y ecosistema de aplicaciones. Para Alibaba, encajaría con su ofensiva en modelos Qwen, nube e IA empresarial. Ambas compañías saben que el mercado chino de IA no se decidirá solo por tener un buen modelo, sino por combinar modelos, infraestructura, distribución, datos, chips nacionales y apoyo regulatorio.
La valoración también refleja el cambio de percepción sobre DeepSeek. La empresa saltó al escenario internacional en 2025 por su capacidad para desarrollar modelos competitivos con presupuestos aparentemente mucho más bajos que los de sus rivales estadounidenses. Ahora, con DeepSeek-V4, vuelve a situarse en el centro de la conversación china sobre modelos abiertos, eficiencia y adaptación a hardware local.
La ronda, si se confirma, marcaría un giro. DeepSeek ha construido parte de su reputación precisamente sobre la idea de no depender del capital riesgo tradicional y de no dejar que los inversores condicionen su investigación. La entrada de gigantes como Tencent o Alibaba podría aportar recursos, pero también introducir nuevas tensiones: comercialización más agresiva, integración en nubes concretas, presión por ingresos y expectativas de retorno.
DeepSeek-V4 eleva las necesidades de capital
El ajuste societario llega pocos días después del lanzamiento de DeepSeek-V4 Preview, una familia de modelos abierta en dos versiones: V4-Pro y V4-Flash. Según la documentación oficial de DeepSeek, V4-Pro cuenta con 1,6 billones de parámetros totales y 49.000 millones activos, mientras que V4-Flash tiene 284.000 millones de parámetros totales y 13.000 millones activos. Ambos modelos soportan una ventana de contexto de un millón de tokens.
Esta arquitectura Mixture-of-Experts permite activar solo una parte del modelo por token, reduciendo costes frente a un modelo denso de tamaño equivalente. Aun así, entrenar, servir y mejorar modelos de este tamaño exige cantidades enormes de cómputo, memoria, almacenamiento y personal especializado. La eficiencia técnica no elimina la factura: solo la hace más competitiva.
DeepSeek-V4 también se presenta como un paso hacia la adaptación al hardware chino. Reuters informó de que la nueva generación está preparada para ejecutarse sobre chips Huawei Ascend, en un momento en el que China intenta reducir su dependencia de NVIDIA por las restricciones estadounidenses a la exportación de aceleradores avanzados. Huawei, por su parte, ha confirmado soporte para DeepSeek-V4 en sus supernodos Ascend.
Este punto ayuda a entender por qué DeepSeek puede necesitar más capital. Competir con OpenAI, Anthropic, Google, Meta o xAI no consiste solo en publicar pesos o benchmarks. Hace falta financiar entrenamiento, inferencia, servidores, optimización para chips locales, contratación de investigadores, producto, API, seguridad, cumplimiento y expansión comercial. En China, además, la carrera tiene una dimensión estratégica: crear modelos potentes que funcionen sobre una cadena tecnológica nacional.
Control fundador en una etapa de consolidación
La toma de posición de Liang Wenfeng tiene algo de manual de gobierno corporativo previo a una ronda. Antes de que entren inversores institucionales, el fundador refuerza su capacidad de bloqueo. Así puede aceptar capital sin perder la última palabra sobre decisiones estructurales.
No es una maniobra extraña en empresas tecnológicas de alto crecimiento. Muchos fundadores buscan protegerse mediante acciones con voto especial, pactos de accionistas o participaciones estratégicas. En el caso de DeepSeek, el 34 % ofrece una fórmula más sencilla: una minoría suficientemente grande para bloquear resoluciones especiales, si la estructura de voto lo permite.
Para los potenciales inversores, esto tiene ventajas e inconvenientes. La ventaja es que mantiene una dirección técnica estable y reduce el riesgo de que la empresa cambie de rumbo por presión financiera de corto plazo. El inconveniente es que limita la capacidad de los nuevos socios para influir en decisiones profundas, incluso si aportan capital o recursos estratégicos.
La lectura de mercado es clara: DeepSeek quiere dinero, pero no a cualquier precio. Su fundador parece dispuesto a abrir la puerta a socios externos, siempre que la compañía conserve independencia en sus decisiones esenciales. En una industria donde la infraestructura se ha convertido en un factor de supervivencia, ese equilibrio será difícil de mantener.
La inteligencia artificial china entra así en una fase más parecida a la de Silicon Valley: grandes rondas, valoraciones elevadas, presión por talento, acuerdos con nubes, carreras por chips y fundadores intentando conservar control. DeepSeek ya no puede presentarse solo como un laboratorio eficiente que desafía a los gigantes con menos recursos. Si quiere sostener V4, escalar API, competir en agentes y aprovechar chips nacionales, tendrá que jugar también la partida del capital.
Preguntas frecuentes
¿Qué ha cambiado en el capital de DeepSeek?
El capital registrado de DeepSeek ha pasado de 10 millones a 15 millones de yuanes. La participación directa de su fundador, Liang Wenfeng, ha subido del 1 % al 34 %.
¿Por qué es importante que Liang Wenfeng tenga un 34 %?
Porque una participación superior a un tercio puede bloquear decisiones que requieren dos tercios de apoyo, como cambios estatutarios, aumentos de capital, fusiones o disolución, si los derechos de voto siguen la participación.
¿DeepSeek está preparando una ronda de financiación?
Varias informaciones apuntan a conversaciones para captar capital externo, con Tencent y Alibaba entre los posibles inversores y una valoración que podría superar los 20.000 millones de dólares.
¿Qué relación tiene este movimiento con DeepSeek-V4?
DeepSeek-V4 aumenta las necesidades de cómputo, chips, talento e infraestructura. Reforzar el gobierno corporativo antes de una ronda puede ayudar al fundador a aceptar financiación sin perder control estratégico.
vía: digitimes
